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收获季节下 玉米、豆粕跌势行情在所难免

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  2017年9月第4/10月第1周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报

  一,主要饲料原料及添加剂市场行情概述:

  2017年9月第4/10月第1周(9月25日-10月1日/10月2-8日,总第39/40周),近两周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足,其中,第39周周度综合均价环比上涨,大料中除玉米、高粱和鱼粉周度均价环比小跌外,其余产品均上涨,小料则不如大料理想,氨基酸中除苏氨酸环比上涨外,蛋氨酸和赖氨酸环比均下跌,维生素则环比全面上涨;第40周周度综合均价环比下跌,大料环比下跌的品种增多,玉米、豆粕和棉粕下跌,其余产品环比上涨不变。小料中除70%赖氨酸环比下跌外,其余品种全面上涨。

  能量原料方面,1)玉米市场上,第39周国内玉米主产区新作上市量增加,国储陈玉米拍卖继续加量,华北新玉米上市范围扩大,农户售粮心态积极,市场供应紧张得到缓解,下游厂家到货量较大,纷纷下调价格控制节奏,华北现货价格下滑的幅度较为明显;第40周国庆节假期期间东北、华北主产区进入玉米集中收获期,东北产区农户忙于收获,华北地区因区域性降雨天气导致收获进程受阻,同时新玉米上量明显增加,用粮企业到货量较大,施压粮价走势;2)小麦方面,第39周小麦主流市场行情维持稳定。本周临近节日,贸易商节前备货结束,小麦市场需求转弱,但由于市场流通麦源偏少,小麦市场供需相对平衡,支撑小麦价格高位稳定;第40周小麦行情窄幅偏强震荡。时间正值“双节”假期,小麦市场主要消耗前期备货库存,节内终端市场面粉走货略有提升,带动原料小麦价格偏强震荡;3)麸皮及次粉方面,第39周及第40周,由于面粉企业开工率下降,麸皮及次粉产出量下降,但节前市场对麸皮次粉的备货交易依旧不减,推动连续2周麸皮及次粉价格适度环比走强。

  蛋白原料方面,1)豆粕市场上,第39周国内豆粕现货行情整体延续上涨,但周末期间部分市场略有回调整理。美豆期价触及一个月高位,因美豆出口销售进度接近历史最快纪录;之后,美豆优良率上升、美豆收割推进及单产报告好于预期、环保署拟未来两年减少生物柴油数量导致豆油期价下跌等压力均给美豆期价市场造成压力,期价如期向季节性收获低点靠拢。国内豆粕现货市场上,因中秋、国庆长假将至,节前终端仍有适度备货需求、节日期间工厂开工率将有一定下降,豆粕行情明显较盘面强,油厂总体上报价仍延续小幅度抬高。接近周末期间市场报价略有回调,但周度均价环比依然呈上涨趋势。第40周,国内国庆中秋双节长假期间,美豆期价先抑后扬,收割推进及美豆丰产预期至期价盘中滑落至9月13日以来最低952.5美分,之后因美中西部降雨放缓大豆收割进展以及巴西干燥天气致使投资者担忧大豆播种,从而刺激美豆期价报收至972.25美分,盘中一度触及9月29日以来最高973.75美分。国内现货方面,因双节长假,油厂全面暂停报价,豆粕现货行均价环比略有下调;2)杂粕方面,第39周在豆粕行情上涨带动下,菜棉粕行情均有小幅度上涨;第40周菜棉粕行情总体上保持稳定,节日期间市场基本暂停报价,不过棉粕因新货逐步上市压力,行情有小幅度下滑走势;3)鱼粉方面,第39周秘鲁第二轮鱼资源考察开始,秘鲁厂家无可售现货库存,利好外盘价格;近期国内主要港口库存水平仍然高企,加上节前饲料企业补库,加上外盘坚挺形成的利好,部分贸易商显挺价意愿,市场价格逐步止跌暂稳;第40周秘鲁本轮考察仍在进行中,预计将延续至10月底左右,外盘价格相对稳定;近期国内主要港口鱼粉库存自高位逐渐下降,不少进口鱼粉持货商存减亏情绪,这使得进口鱼粉市场挺价气氛浓,部分鱼粉持货商报价有所上调。

  氨基酸市场上,1)赖氨酸方面,第39-40周国内赖氨酸市场走势有所分化,其中98.5%含量赖氨酸整体维持坚挺略强走势,而70%含量赖氨酸则由于供应压力,市场行情走软,周度均价环比偏弱;2)蛋氨酸方面,由于双节前备货基本结束,市场成交转淡,第39周蛋氨酸行情周度均价环比略弱。第40周适逢国庆节假日,由于前期市场多数对于蛋氨酸行情看空,贸易商及饲企的库存偏低,节后厂家提价提振蛋氨酸行情走强。

  维生素市场上,1)VA方面,第39/40周VA市场报价400-450元/公斤,原料供应较紧,VA厂家生产受限,发货缓慢,挺价心态强,市场消息称厂家将提价,本周价格重心上行;2)VE方面,第39/40周VE市场报价在42-47元/公斤,国内部分厂家停报发货紧张,市场询问增加,成交好转,经销商报价稳中偏强;3)VC方面,第39/40周市场报价66-72元/公斤左右,环保严查下,此前部分厂家饲料级原粉报价过70元/公斤。

  二,市场价格动态:

  根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示,近两周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足,其中,第39周周度综合均价环比上涨,大料中除玉米、高粱和鱼粉周度均价环比小跌外,其余产品均上涨,小料则不如大料理想,氨基酸中除苏氨酸环比上涨外,蛋氨酸和赖氨酸环比均下跌,维生素则环比全面上涨;第40周周度综合均价环比下跌,大料环比下跌的品种增多,玉米、豆粕和棉粕下跌,其余产品环比上涨不变。小料中除70%赖氨酸环比下跌外,其余全面上涨。

  图表:2017年9月第4/10月第1周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨):

  

  三,后期市场预测:

  1)玉米方面,临储玉米拍卖自5月初开始至今已经有4个多月的时间,成交总量达到4800万吨以上,市场供应在此期间内都以陈粮为主导,国庆节后临储拍卖周计划投放量仍维持在300万吨以上,随着临储玉米轮出量的释放,叠加东北产区新季玉米即将集中上市,后期供应将呈现宽松格局。综合来看,随着主产区玉米收割迎来的上量高峰期,季节性压力或难避免,预计玉米行情还将小幅下跌调整。

  2)小麦市场上,进入10月份,由于托市收购全面结束,市场上流通小麦趋紧,再加之今年新季小麦质量偏优等利好因素支撑,小麦行情后期易涨难跌;但随着双节结束,面粉消费将逐步稳定,小麦需求环比适度增长但增幅不明显,预计10月份全国小麦月度均价总体维持稳定的几率偏高。

  3)麸皮及次粉市场上,10月份国内养殖市场总体上将略有收缩,饲料需求环比总体下降,对麸皮及次粉的需求也将随之下降,后期面粉生产企业加工率增长有限,预计10月份麸皮及次粉行情将保持总体稳定,价格明显涨跌的可能性小,适度小跌的几率略高。

  4)豆粕市场上,国庆长假期间美豆期价先抑后扬,假期初期美豆收割正常期价下跌,之后因美中西部降雨令作物收割放缓,同时巴西干燥天气致使大豆播种进度远低于同期,刺激美豆期价连续三日走高,节后豆粕报价也出现小幅度走高。短期外盘利好、国内节后仍有部分补货、工厂暂未全面恢复开工以及华北地区因召开党的十八大会议工厂停机等因素,短期内豆粕上涨几率较大。此外,最新消息称,因前期美豆受飓风影响美豆到港推迟,国内豆粕将获得更进一步上涨机遇。不过,排除短线所有利多,美豆丰产事实不改,且目前正值收割供应旺季,国内10月份养殖业都将略有收缩,因此豆粕行情看涨依旧需要谨慎理性对,并且我们预计10月份国内豆粕现货将继续下跌的可能性更大。

  5)菜粕市场上,随着水产养殖高峰期的逐步结束,菜粕需求量将进一步下降,加上我们预判10月份国内豆粕现货走跌的几率偏高,因此我们认为,10月份菜粕行情走弱的几率更高。

  6)棉粕市场上,10月份新季棉粕上市量将进一步提高,由于本年度棉花增产的可能性大,因此棉粕理论上走跌的几率偏高。加上我们预判10月份国内豆粕现货出现趋势性走跌的几率偏高,因此我们认为,10月份棉粕粕行情走弱的几率更高。

  7)鱼粉方面,新捕季情况不明,秘鲁厂家暂时并不急于新季预售,由此预计短期内秘鲁外盘将保持坚挺。进入10月份之后,秘鲁鱼粉到货量将较之前大幅缩减,进口鱼粉港口库存将有望呈现下降趋势但依旧庞大,天气转冷水产养殖退出旺季,鱼粉需求也将随之转弱,预计进口鱼粉价格继续弱势调整。

  8)氨基酸市场上,赖氨酸方面,9月份的氨基酸市场行情,没有如我们之前的预判一样在9月下旬出现回调,反而在下旬呈继续走强格局。进入10月份,综合多方因素的影响,随着国内环保督查因素影响的减弱,我们认为10月份赖氨酸市场行情在中旬后走弱的几率在逐步提高;蛋氨酸方面,受国际市场主要蛋氨酸生产企业现状的影响,预计10月份蛋氨酸将继续保持偏强格局不变。

  9)维生素市场上,VA方面,帝斯曼在欧洲宣布瑞士维生素A工厂升级改造计划,在2017年10月开始进行停产,持续约6-8周,VA市场偏强运行。欧洲市场受中国船期延误影响货紧挺价,VA1000报价区间在60-75欧元/公斤不等。预计节后稳中偏强;VE方面,受欧洲市场物流紧张影响,国内部分厂家停报发货紧张,市场询价增加,成交好转,预计节后行情将继续稳中偏强;VC方面,环保严查下,此前部分厂家饲料级原粉报价过70元/公斤,市场传言安徽泰格VC产品或于9月投产,出口量大存有支撑。河北地区环保压力大,近日有VC厂家停报,VC市场关注有所增加,市场价格稳中有涨,预计节后稳中偏强。
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